De curatoren van de failliete Brantano-moeder FNG doen een nieuwe poging om geld op te halen voor de schuldeisers. Ze willen alsnog een overnamesom krijgen voor Ellos, anders eisen ze het e-commerceplatform terug. Alleen is dat veel makkelijker gezegd dan gedaan, zo bleek in het verleden al…
Ellos deed de bom barsten
Rond het faillissement van FNG is het al een hele tijd stil, maar dat betekent niet dat de curatoren zijn uitgespeeld. Integendeel, ze richten hun pijlen weer op Zweden. Het is niet terecht dat Nordic Capital e-commercedochter Ellos voor een symbolische euro in handen heeft gekregen, vinden de curatoren, ook al had FNG zelf nog een forse openstaande schuld bij het investeringsfonds.
Om het verhaal te begrijpen moeten we even terug in de tijd. In 2019 kocht het ogenschijnlijk nog florissante FNG Ellos van het Zweedse Nordic Capital voor 229 miljoen euro. Alleen was dat toen al de overname te veel (en te duur) volgens analisten. De alarmbellen begonnen af te gaan, waarna in januari 2020 de bom barstte. Schandalen kwamen aan het licht, in de zomer van 2020 viel het doek over de eens zo beloftevolle Brantano-moeder.
Enige schaakstuk op het bord
Door een structuur van vele aparte vennootschappen bleef FNG bleef na het faillissement van 2020 over met alleen nog het Zweedse e-commerceplatform in handen, maar dat liet Nordic Capital niet zomaar gebeuren. De Zweden waren immers nooit volledig betaald voor de overname uit 2019. De investeerders wachtten dus niet af om mee aan te schuiven in de lange rij van schuldeisers en sloten een dadingsovereenkomst.
FNG en Nordic Capital kwamen overeen dat FNG nog honderd miljoen euro zou ophoesten voor Ellos. Weinig verwonderlijk lukte dat niet en gingen begin dit jaar de laatste restjes van FNG alsnog failliet. Net voor dat gebeurde, gaf FNG Nordic Capital zijn verloren dochter dan ook maar terug – voor een symbolische euro, ter compensatie van de nog openstaande schulden. Tegen die deal gaat curator Geert Van Deyck nu in, bericht De Tijd. Ellos was en is veel meer waard dan een symbolische euro, vindt hij.
De vette jaren zijn voorbij
De curatoren willen nu een rechtszaak aanspannen tegen Nordic Capital. “We willen Ellos via de rechtszaak weer in handen krijgen of er een hogere prijs voor krijgen”, zegt Van Deyck aan De Tijd. Met dat geldt hopen de curatoren alsnog de schuldeisers tevreden te stellen, of minstens een deel onder hen. Alles samen vragen de schuldeisers namelijk nog 350 miljoen euro. De banken alleen al eisen 200 miljoen euro.
Alleen is het ondertussen zowat het slechtst mogelijke moment: e-commerce valt na de coronaboost terug en de waardering van onlinespelers is de laatste maanden sterk gezakt. Ook voor Ellos is dat het geval: de omzetgroei is vandaag een stuk beperkter, terwijl de verliezen oplopen. De operationele winstmarge is sinds 2019 gekelderd van 14,3% naar 2,1% nu. Onder de streep is een verlies van omgerekend zestien miljoen euro te zien. Hoeveel succes de curatoren zullen boeken, valt dus nog af te wachten.
